L'appétit pour l'Ethereum s'intensifie : les flux de trésorerie des ETF augmentent et les analystes s'intéressent à la barre des 2 700 dollars.

Les flux de capitaux vers les fonds au comptant basés sur l'Ethereum se sont fortement accélérés, leurs entrées nettes cumulées atteignant 60 millions de dollars au cours des deux derniers jours, l'iShares Ethereum Trust (ticker ETHA) de BlackRock ayant reçu 55 millions de dollars. Un autre montant de 5,23 millions de dollars provient du produit Bitwise, tandis que les autres émetteurs n'ont pas reçu de nouveaux fonds. Depuis son lancement en avril, l'ETHA a accumulé 1 721 058 pièces et levé 5,4 milliards de dollars, ce qui en fait le leader incontesté du segment.

Selon les analyses de la chaîne, les fonds ont accumulé 660 000 ETH dans une fourchette de 2 200 à 2 800 dollars. Cette concentration de l'offre dans un couloir étroit crée un effet "ressort" : dès que le prix au comptant dépasse la limite supérieure, une partie importante des participants qui se sont inscrits dans les fonds peuvent commencer à réajuster leurs stratégies, créant ainsi une demande supplémentaire sur le marché des produits dérivés.

Le cours actuel de 2 450 dollars reste inférieur au niveau psychologique de 2 500 dollars, qu'un trader de Rekt Capital qualifie de "rampe de lancement" pour une reprise. Il note qu'une clôture journalière au-dessus de ce niveau permettra à l'Ethereum de regagner rapidement les positions perdues au début du mois. Dans le même temps, la volatilité des dernières séances reste modérée : l'amplitude des fluctuations sur la journée n'excède pas 3 %.

À plus long terme, les activistes du marché comparent la structure graphique actuelle à celle de 2021, qui a précédé le rallye rapide vers les 4 800 dollars. L'analyste Crypto Patel considère le comportement de 2025 comme une "image miroir" de ces événements, mais souligne que de grands acteurs institutionnels ont maintenant rejoint le jeu, ce qui signifie que le volume de liquidité et la profondeur du marché sont beaucoup plus élevés. Dans un tel scénario, le potentiel de mouvement est estimé à 8 000 dollars.

Outre l'afflux actif de fonds, le marché est soutenu par la toile de fond macroéconomique : la poursuite des taux modérés de la Fed, l'intérêt croissant pour les actifs à risque et le renforcement de la position des entreprises travaillant avec la blockchain. Les rapports d'entreprise de Coinbase et MicroStrategy publiés cette semaine font état d'une reprise des revenus de commissions et d'une expansion de la clientèle dans le secteur des services institutionnels, ce qui renforce encore la confiance des investisseurs dans les crypto-actifs.

Parmi les facteurs susceptibles d'accélérer la sortie de la tendance latérale de l'Ethereum, les participants citent une amélioration des perspectives d'inflation aux États-Unis, ainsi que le lancement de stratégies d'options basées sur les ETF négociés. Selon les estimations du CME Group, l'intérêt ouvert pour les options sur les contrats à terme sur l'Ether a augmenté de près de 40 % depuis le début du mois de juin, ce qui indique une augmentation rapide de la demande d'outils de couverture et de spéculation.

Pour l'instant, la clé de la dynamique reste entre les mains des détenteurs de fonds ETHA : leur accumulation agressive de positions crée une demande fondamentale que les traders classiques peuvent difficilement ignorer.

Dans ce contexte, de nombreuses unités de négociation des banques testent déjà des modèles impliquant l'utilisation d'Ethereum comme actif collatéral lors de l'émission d'obligations tokenisées. Le marché attend les premières tranches pilotes au second semestre, ce qui pourrait enfin renforcer la réputation de l'éther en tant que collatéral fiable.